10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）发布，对“十五五”时期我国发展作出规划。 《建议》提出“加快财政强国建设”，并明确了一系列事项。他还提出“建立功能齐全的资本市场”。如何理解“功能齐全”？未来五年资本市场在融资强国建设中能发挥什么作用？就此，新京报记者贝壳财经采访了中国社会科学院金融与国家发展研究所所长张晓京。张小敬多年来一直致力于宏观经济金融状况的监测和分析。他领导了筹备工作并公开编制中国年度资产负债表和季度宏观经济杠杆指数，参与和主持国家“十一五”至“十四五”规划研究评估工作，主持国家财政局委托重大项目和一系列国家社科基金重大招标项目。中国社会科学院国家金融与发展研究所所长张晓京表示：中国社会科学院官网截图将创建先进资本市场视为金融强国的“标配”。新京报贝壳金融：“十五五”规划提出“加快金融强国建设”并揭示一系列新进展。您认为资本市场可以发挥什么作用？张小敬：“十五五”规划建议具体细化了如何推动建设金融强国。这也表明中央正在着力加快实施“十五五”期间财政强国战略。这个规划不仅提出了明确的要求，也引出了一个重要的问题：如何利用公共财政来帮助建设一个更加强大的国家？我认为，搞好“科技经费”这个大问题很重要。如果公共财政不能有效支撑科技能力的提升，所谓的资金实力也不过是空中楼阁。因此，问题的关键是如何将财政资源更加精准、高效地配置到科技创新领域。因此，充分发挥金融在定价和风险管理方面的作用非常重要。到目前为止，我们对金融的理解主要集中在“财政调整”层面。例如，在工业时代金融的作用是支持规模化生产，为企业提供资金保障。然而，在科技时代，我们面临着高度的不确定性和巨大的风险。特别是技术创新，我们期待从零到一的创新，就是核心技术的突破，需要原始创新、颠覆性创新。从这个意义上说，风险和不确定性显着增加。因此，支持科技创新的金融必须面向未来，而不仅仅局限于提供金融服务。到目前为止，对金融资产和企业价值的评估往往基于过去的财务报表，例如科技公司是否连续三年盈利等传统指标。但当我们展望未来时，评价逻辑就完全不同了。有时有人说，一些硅谷公司可以筹集资金e资本仅通过PPT。这看似一个玩笑，但实际上表明创造力、知识产权等无形资产的潜在价值已被高度重视。然而，我们仍然发现当前的金融体系在识别此类证券和评估相关风险方面存在明显缺陷。大力发展资本市场，提高风险识别、估值和管理能力。由于银行体系在这方面有先天的缺陷，我认为未来改革发展的首要任务是如何建设先进的资本市场，作为未来金融超级大国的“标准配置”。新京报贝壳财经：具体来说，未来五年资本市场支持实体经济还需要进一步完善哪些方面？张小敬：我认为资本市场在这个过程中可以发挥非常重要的作用。 “十五五”规划明确提出了节能减排的目标实现科学技术自力更生、自给自足。资本市场在支持创新方面比银行体系具有重要优势。因此，我一直强调资本市场是支撑科技创新的“主战场”。这对于A股市场来说绝对是个好消息。目前，日本的许多技术领域，例如GPS和其他相关技术，已达到国际“同等”或“最先进”水平。因此，资本市场所谓的资产价值重估，增强了投资者的信心，让广大股东和市场参与者对资本市场的发展有了更高的期待。我经常讲科技和金融，但我想补充一点，我国经济增长方式的转变不仅需要科技创新驱动，更需要共同努力引领消费和内部循环。中央多次强调要把扩大内需作为战略支柱，因此资本市场在消费领域也可以发挥重要作用，比如支持消费品和产业发展，通过增加房地产收入让人们更好地消费。真正改善资本市场运行状况，上半年和下半年都必须下功夫。新京报贝壳财经：“十五五”规划也强调建立功能完善的资本市场。我们如何理解“完美函数”？有一定的标准吗？张小敬：所谓功能完善，首先体现在融资与投资的协调发展上。过去，资本市场主要发挥金融功能，比如帮助国有企业渡过难关。如今，科技也依赖资本市场融资，因此融资一直很重要，甚至被认为是银行体系运作的延伸。但今天我们越来越注重投资方面的建设，包括投资者保护。我认为这是资本市场健康运转、协同发展的重要体现。也就是说，投资者通过投资资本市场可以获得合理的利润，而这些利润本质上就是中国经济增长的红利。正是借助资本市场，老百姓才有机会分享经济增长的红利。没有资本市场，普通老百姓就无法参与资本市场。这非常重要。此外，资本市场必须在促进创新方面发挥独特而重要的作用。事实上，资本市场在支持创新方面具有分配风险的先天优势，比银行体系要好得多。马苏。我们现在的缺陷正是此功能尚未完全启用。我经常说我们国家的金融发展是这样的。这两个部分涵盖了以银行体系为主导的金融金融，以及以资本市场和风险投资为主导的风险分配和管理。就目前来看，下半场的表现仍然很弱。所以，真正要改善资本市场的运行，必须把上半年和下半年都做好。北京贝壳财经报记者胡萌编辑陈莉编辑刘宝庆